人民币长期升值的正面影响

刘昌黎文集

中国经济研究的理论与学术创新荟萃

7 人民币升值与外汇储备研究

7.3 人民币长期升值的正面影响

论文题目：论人民币长期升值的正面影响

财经科学 2006年9期

内容提要：人民币汇率变动对中国经济的影响是双重的，既有打击出口等负面影响，也有促进重化工业和高新技术产业发展等正面影响。只要因势利导，采取正确的对策，就能充分利用长期升值的正面影响，最大限度克服长期升值的负面影响。为此，坚持实现小幅度的升值和不断完善管理浮动汇率制非常重要，对人民币长期升值的负面影响和冲击也应沉着应对。

新观点、新表述：

1.人民币长期升值对中国经济的正面影响

（1）有利于重化工业和高新技术产业的发展。作为劣势产业的重化工业和高新技术产业，其发展不仅需要大量地进口现代化的机械设备，大量地引进技术，大量地培养人才，而且需要大量地进口关键零配件和优质原材料。因此，提高进口能力就对重化工业和高新技术产业的发展具有至关重要的意义。特别是对于人均资源、能源贫乏的中国来说，提高进口能力更为重要

（2）有利于改变粗放型增长方式，提高对外贸易的经济效益。当前，我国加工贸易比重大、产业链短，支柱产业波及效果小，全年1.4万美元以上的超过日本的贸易额，只创造出相当于日本1/3多一点的GDP。可见，巨额出口并未带来多大的经济效益，乃是一种粗放型的增长方式。而人民币升值，则有助于改变这种粗放型的增长方式，提高对外贸易的经济效益。

（3）有利于优化资源配置。当前和今后中国石油进口大幅度增加的事实，说明如何大量地廉价地价进口资源和能源，乃是事关中国经济可持续发展的现实而紧迫的课题，而人民币升值有助于解决这一问题。

（4）有利于引进以占领中国市场为目的外商直接投资。现在，外商对华直接投资最主要的目的，已不再是利用中国廉价而丰富的劳动力和资源，而是要占领中国市场。人民币升值对少数以利用低工资降低生产成本为目的的外商直接投资虽然有负面影响，但对于大多数以占领中国市场和构筑国际生产、销售网络为目的的外商直接投资来说，却有正面影响。

（5）有利于减轻外债风险，促进对华间接投资。从今后的发展趋势看，世界各国的对华间接投资有可能很快达到或超过其对华直接投资的规模。在这种情况下，人民币长期升值减轻外债负担、促进对华间接投资的好处是不言而喻的。

（6）有利于实现无通货膨胀的经济增长。根据日本因日元升值、在80年代初摆脱滞胀的经验，在人民币长期升值的趋势中，即使面临石油以及铁矿石等自然资源涨价的局面，我国也可望长期实现无通货膨胀的经济增长。

（7）有利于企业走上提高国际竞争力的正道。以人民币长期升值为契机，只要把人民币长期升值的压力变为技术进步和经营革新的动力，就会使企业尽快走上提高国际竞争力的正道，从而转变经营机制，增强自主创新能力。

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（8）有利于实施走出去战略。从今后的发展趋势看，随着企业的发展壮大，中国对外直接投资也必将逐步发展起来。如何提高企业国际化、全球化发展的资金能力，乃是当务之急，而人民币长期升值，则无疑是一项利好的促进因素。

（9）有利于改善人民生活。1994年前人民币大幅度贬值，进口产品贵，人民享受不到到经济发展和国力增强的实惠，而人民币升值则会改变这种状况。

（10）有利于实现人民币的国际化、国际通货化。为了理想的目标，现在就应该通过人民币持续升值，不断为其创造越来越成熟、越来越有利的条件。

2.人民币长期升值的对策

（1）实现小幅度升值。面临人民币长期升值的趋势，为最大限度控制其负面影响，一定要避免一次性地大幅度升值，实现小幅度升值。

（2）不断改进管理浮动汇率制。与发达国家普遍实行的完全交由市场机制的浮动汇率制相比，有管理的浮动汇率制虽然是落后的，但它却适合我国当前的经济状况。在转向完全的浮动汇率制以前，为尽量形成适合市场需要的人民币汇率，必须不断改善管理浮动汇率制。

（3）避免人民币升值对策的失误。从20世纪80年代后期开始，日本银行为遏制日元升值，曾扩大货币供应量，大量地买入美元，迅速扩大外汇储备，并实施了前所未有的超低利率。其结果，进一步加剧了泡沫经济，使日本经济在泡沫经济崩溃后失去了90年代宝贵的10年；进入新世纪以后，日本经济也没有多大的起色。面临人民币长期升值的趋势，我国货币当局也有可能犯和日本政府一样的错误，即中国人民银行为维持现行的人民币汇率，继续采取增大外汇储备的政策。2006年2月末，我国外汇储备已超过日本，跃居世界第一。对于我国迅速增大的外汇储备，可说是仁者见仁、智者见智。对此，一定要有清醒的认识和对策。

（4）沉着应对人民币长期升值的负面影响。对于今后因人民币升值有可能出现的贸易逆差，要沉着应对。我国在赶超发达国家之前，贸易逆差是不可避免或正常的。对于经济已经起飞、正在赶超发达国家的中国来说，产业技术水平和企业国际竞争力的提高是比贸易顺差或贸易逆差更为重要的东西。只要能够尽快地提高产业技术水平和企业国际竞争力，那么即使出现一时的贸易逆差，也不是什么坏事，反而是好事。